恒大股价持续暴跌,中国政府为何坐视不管?

觀點 alex 2个月前 (09-21) 49次浏览

中国房地产龙头恒大集团近日深陷债务危机, 拖累地产和金融板块,导致港股大跌,引发各界恐慌。恒大倒台会对中国经济产生什么样的深远影响?中国当局会否以维稳为重,为恒大发放免死金牌?

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本周一,恒大集团在香港股市的股价一度暴跌近19%,创下11年来的最低点。香港股市更是重挫821点,下跌3.3%

据《华尔街日报》报道,道琼斯指数三十只成分股周一盘前悉数走低,金融股领跌,受全球股市下挫拖累。而全球股市下跌的原因是投资者担心恒大可能违约。

恒大危机在民间引发传言纷纷,风声鹤唳。深圳警方9月20日连夜宣布拘捕五人,涉嫌散布恒大金服非法吸收公众存款恒大金服爆雷金额或涉数百亿等虚假讯息。

在我看来,恒大早就已经破产,现在是苟延残喘。如果官方宣告恒大破产,至少有几家银行也会宣告破产。恒大近两万亿元的坏账里应该有银行要承担责任,甚至有些行长要抓捕。旅美经济学者秦伟平告诉本台,恒大债务危机会引发区域性或者全国性的金融危机,进而影响全世界,引发像2008年美国次贷危机一样的冲击,甚至更大。现在只是刚刚开始。

恒大股价持续暴跌,中国政府为何坐视不管?
中国恒大集团标志(路透社图片)

 

中国会否迎来雷曼时刻

2008年,美国投行雷曼兄弟倒闭引发全球市场瘫痪。但中国官媒《环球时报》总编辑胡锡进在微博上说,恒大破产不会像雷曼兄弟倒闭那样,成为系统性金融风暴的导火索。他强调,一旦爆雷,出事企业不能有自己大到不能倒的侥幸,必须有能力以市场方式自救。中国并不存在发生次贷危机的基本形势,中国购房自备款的比率很高,二套房的自备款比例尤其高。

中国房地产及建筑业从业者、独立时评人士田北铭对本台表示,恒大房产在二、三、四、五线城市的去化率很低,恒大危机会拖累房地产、建材等四、五十个行业,受波及人数上千万: “银行贷款估计只能当烂账处理。地方政府的土地已经卖不出去,比如杭州、沈阳、长春。两百万业主现在收不到房子,理财产品兑付不了。

2008年金融危机前后,美国住房市值与GDP比例最高为169%。中国宏观经济学家任泽平7月发布的调查显示,2020年,中国住房市值与GDP的比例为414%,高于美国、日本、德国、英国、法国的148%233%271%339%354%

田北铭认为,房地产行业主要是在中国国内循环,产生的国际影响没有国内影响大,可能会拉低国际评级机构对中国的信用评级,以后要借美元债估计非常困难。如果恒大倒闭,中国房地产发生危机,一定会发生经济和就业危机,还有对消费的打击,中国人百分之七、八十的财富都在房地产。

恒大财报显示,截至6月底,集团总负债达到1.97万亿元。其中,息负债总额(债券、银行贷款等)为5718亿元。此外,恒大负债涉及超过128家银行和逾121家非银行机构。还有一万多亿来自恒大利用监管较少的影子银行进行的融资,包括信托、理财产品和商业票据。

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位于深圳的中国恒大总部2021年9月13日遭到投资民众的抗议围堵(路透社视频截图)

 

恒大并非大而不能倒

在去年数家国企债务违约事件中,中国政府似乎试图对僵尸企业撒手不管,破除大而不倒的国企信仰。中国此次会否救助民企恒大?引发各界揣测。

恒大两位要求不具名的高管对英国《金融时报》透露,集团业务可能被地方政府和大型国有开发商按地区接管。一位高管表示,银行必需对我们的贷款展期,如果他们停止与我们合作,我们将立即倒闭。(政府)将如何处理这么多未完成的(地产)项目,如何应对这么多散户投资者?

秦伟平认为,中国房地产企业的前十名,包括后面的融创、富力都负债累累,政府已经回天无力,救恒大反而动摇国本,正好可以借此收紧资源:如果仅仅是恒大出问题,应该会倾举国之力救它。但是现在救了一家恒大,以后还有几百、几千家企业等着。中国政府可能全面控制经济、推国有企业,把所有资源收紧,实行计划经济。而且金融危机之后有更大的社会冲击,中国政府如果把钱用到不可能完成的任务,之后会影响政权稳定。

田北铭也强调,现在出现资金问题的房地产企业,加上碧桂园的话,大概负债11万亿元,中央现在需要刺破房地产泡沫,忍痛进行经济转型:它现在要主动地刺破房地产泡沫,现在的房地产阵痛,政府必须承受。九十年代抛弃国企的时候也是一样,那时候说工人是统治阶级,政府说不要就不要。恒大也没什么资本和政府谈判,中国政府没有可能去为一家民企兜底,恒大必须破产或者重组。

恒大目前正在以多种措施展开自救,包括调整项目开发时间表、严格控制成本、大力促进销售及回款、争取借款续贷和展期、出售股权和资产(包括但不限于投资物业、酒店及其它物业),以及引入投资者,增加本集团及附属公司股本等。

文章来源于自由亚洲电台:恒大股价持续暴跌,中国政府为何坐视不管?

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